长江有色：7日镍价上涨成本端助涨但现货交投清淡

　　ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍上涨，沪期镍主力月2503合约开盘报126910元/吨，盘中最高报127670元/吨，最低价报126710元/吨，收盘报127190元/吨，上涨1850元/吨，涨幅为1.48%，沪镍主力月2503主力合约成交量109256手。

　　据长江有色属网统计：2月7日ccmn长江综合1#镍价127150元/吨-130350元/吨，均价报128750元/吨，上涨1600元/吨，长江现货1#镍报127500元/吨-130100元/吨，均价报128800元/吨，上涨1600元/吨，广东现货镍报130050元/吨-130450元/吨，均价报130250元/吨，上涨1550元。

　　ccmn镍市分析：宏观面，截至 2 月 1 日当周，初请失业金人数增加 1.1 万至 21.9 万，略高于市场预期的 21.3 万。这一数据公布后，美债收益率普遍小幅上行，该数据使得市场对美联储在年中降息的预期小幅下降。投资者目光聚焦即将出炉的美国非农就业数据报告之上，数据公布前夕市场保持谨慎，外盘金属有所承压；国内市场，开年以来A股整体走势上行，交投活跃放量上攻，AI 与算力产业链表现突出，两会召开在即，市场预期乐观，工业金属需求面总体呈现增长趋势，镍价高开高走，盘面维持高位运行态势；供应端，春节后镍矿供应短期难增，印尼虽提高 2025 年开采配额，但政策不明，此前政策和审批紧致矿价不稳，菲律宾雨季限制开采，矿商挺价。部分地区因设备维护、技术瓶颈，精炼镍产量增长慢，新增产能集中在一体化企业，中间品流通有限。镍回收利用虽发展，但目前占比小，对供应格局影响不大。需求端，春节前不锈钢终端需求弱，工厂检修停产多，镍生铁需求弱，补库结束但挺价。节后复工复产，家具家电等领域需求回升，带动镍需求。新能源汽车获政策支持，2025 年初有望表现亮眼，动力电池对镍需求攀升，三元材料排产或超预期，但宏观经济不确定使部分下游采购谨慎，影响需求释放，伦镍库存延续累增态势，预计短期内镍价或偏强震荡。本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn）