Deepseek对AI产业链投资有何影响？西部利得基金吴海健：AI应用有望百花齐放 在C端与B端将更多赋能

专题：DeepSeek为何能震动全球AI圈

　　2月7日，春节假期期间Deepseek横空出世，引起了市场广泛关注。对此，西部利得基金经理吴海健表示，Deepseek最新模型的推出有效打破了海外OpenAI垄断高端定价的格局，以低成本、高性能的开源模型赋能AI生态，AI技术平权背景下，AI应用有望百花齐放，在C端与B端将看到更多的赋能。相较去年，今年AI产业链投资聚焦在应用端与终端，AI应用的发展有望从主题演化为景气，高度关注从0到1快速落地的机会，以及字节、阿里、腾讯、小米等巨头布局带来的非线性变化。

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　　问：deepseek横空出世，在AI圈和资本市场都掀起巨浪，其主要颠覆性和创新性在哪里？

　　西部利得基金经理吴海健：Deepseek本身没有做从零到一的底层创新，但在模型训练与推理时，通过用MOE架构动态选择专家、融合低精度的混合计算、多token预测、多头潜在注意力机制、专家并行通信部署服务器，将算力利用率、模型训练与推理效率用到极致。同时，R1推理模型创新采用强化学习方法使得模型效果达到o1水平，且蒸馏出的小模型也同样具备较高的性能水平，使得模型在端侧应用效果更进一步，核心突破在于降低算力成本。

　　问：随着deepseek火爆全球，春节以来，AI行情分化，逐渐有从算力端向应用和端侧演变的趋势，您怎么看上述行情转换的背后原因和未来延续性？

　　西部利得基金经理吴海健：Deepseek模型用较低成本做出高水平能力。一方面，市场对算力投入（尤其AI训练投入）产生担忧；另一方面，低成本开源模型大幅降低应用门槛，国内AI水平有望快速与海外拉平，AI应用渗透率预期提升。其次，端侧模型部署有望加速落地，利好AI眼镜、AIPC、AI手机、机器人、可穿戴等产业进展。在OpenAI推出下一代通用大模型之前，算力较弱、应用与端侧相对较强的趋势预期延续。

　　问：展望后市，您认为deepseek对AI产业链投资有何深远影响？相比去年，今年的AI产业链投资会发生哪些变化？

　　西部利得基金经理吴海健：Deepseek最新模型的推出有效打破了海外OpenAI垄断高端定价的格局，以低成本、高性能的开源模型赋能AI生态，AI技术平权背景下，AI应用有望百花齐放，在C端与B端将看到更多的赋能。相较去年，今年AI产业链投资聚焦在应用端与终端，AI应用的发展有望从主题演化为景气，高度关注从0到1快速落地的机会，以及字节、阿里、腾讯、小米等巨头布局带来的非线性变化。

　　嘉宾简介：

　　吴海健，华中科技大学金融学硕士，曾任长江证券股份有限公司高级研究员，合景泰富地产控股有限公司资本副总监，中梁地产控股有限公司战略总监，上海笙超贸易有限公司投资经理。2020年8月加入本公司，具有基金从业资格证，中国国籍。投资经理年限2.78，在任管理2只基金，在管基金总规模2.65亿元。