日本富裕阶层在经济低迷期逆势增长

尽管处于“失去30年”的经济低迷期乃至新冠疫情期，日本富裕阶层依然逆势而增。

二战以后，日本经济从1955年开始进入高速增长期，随着经济增长，日本社会开始关注建立以提高国民收入为主要内容的福利国家。池田勇人政府顺应社会关注，出台“国民收入倍增计划”，并将此作为最重要的施政。

上世纪六七十年代，“国民收入倍增计划”历经十年，普遍且显著地提高了日本民众的收入，成就了庞大而稳定的中产阶层，形成了“橄榄形”收入结构。

上世纪90年代以来，在“泡沫经济”破灭、世界金融危机、东日本大地震、新冠疫情、经济持续低迷等磨难下，在中曾根、小泉等几届政府推行“新自由主义”改革的冲击下，“橄榄形”收入结构趋于解体。

日本国税厅2021年的调查结果显示，2020年男女性上班族的平均年收入为368.5万日元（不含奖金），而上世纪90年代初这个数字为400万日元。日本社会惊呼“30年没涨工资”。

在中收入阶层收缩、低收入阶层扩大之势下，富裕阶层的收入和资产则呈连年增加之势。

野村综合研究所的最新统计显示，日本有149万个家庭的净金融资产超过1亿日元（约合人民币466万元），其资产总额达到364万亿日元。

在日本通常按照以下标准区分财富阶层：拥有5亿日元以上净金融资产的为超富裕阶层，1亿至5亿日元的为富裕阶层，5000万至1亿日元的为准富裕阶层，3000万至5000万日元的为较高收入阶层，3000万日元以下的为普通收入阶层。

截至2021年，上述家庭和资产额依次为：超富裕阶层的家庭为9万户，资产总额为105万亿日元（增幅0.2%）；富裕阶层139万5000户、259万亿日元（增幅2.6%）；准富裕阶层325万4000户、258万亿日元；较高收入阶层726万3000户、332万亿日元；普通收入阶层4213万2000户、678万亿日元。

该统计结果还显示，净金融资产1亿日元以上的超富裕阶层和富裕阶层合计为148.5万户，占日本各阶层总资产的2%，且从2005年至2021年家庭数和资产额持续增加。

该统计报告列举了2015年至2021年超富裕阶层和富裕阶层持有资产总额的变化：2015年为272万亿日元、2017年增至299万亿日元、2019年增至333万亿日元、2021年增至364万亿日元，增加额合计达到92万亿日元。

另据日本政府厚生劳动省数据，2022年日本共有5431万个家庭，富裕阶层和超富裕阶层分别占比2.5%和0.16%。

以上统计结果可见，尽管处于“失去30年”的经济低迷期乃至新冠疫情期，日本富裕阶层依然逆势而增。

继承和赠予是富裕阶层增加的原因之一

随着少子化老龄化问题持续严重，日本普遍形成了少子（孙）、独子（孙）的家庭结构，接受继承和赠予的人数变少，甚至集于一人。因此，富裕阶层不少人士的“第一桶金”来自父母和祖父母的继承和赠予。

三井住友信托资产的未来研究所2022年11月16日发布的关于财产继承的问卷调查结果显示，1766名年龄在20至69岁的受访者所继承财产情况如下：20~29岁为906万日元，30~39岁为2628万日元，40~49岁为1677万日元，50~59岁为2850万日元，60~69岁为2463万日元，平均额为2346万日元。

调查结果还显示，70%的继承为现金存款以及股票、债券、投资信托等金融产品，其余为住宅和土地等不动产。这些继承财产通过投资、理财以及信托等方式大多实现资产升值。

个人奋斗的成功人士是富裕阶层的“新富”

勤奋工作—事业成功—收入增高—财富积累，是个人奋斗的成功人士成为“新富”、加入富裕阶层的共同模式。

株式会社博报堂关于“新富裕阶层的高收入者调查报告”显示，年收入超过1500万日元的家庭占高收入阶层的2.4%，40至50岁的黄金年龄者居多。另据日本国税厅的统计数据，2023年年收入超过1000万日元者占工资收入总体的5.5%。

以上高收入者大多是事业成功者，其持有资产中依次为现金、储蓄、住宅（含土地）、股票、人寿保险等，另有少部分的投资信托产品、贵金属和珠宝等。

调查结果还显示，为了使资产升值，“新富”们热心于储蓄以外的金融产品，但理财思路较为理性。

在投资理财方面，与短期利益相比更重视中长期回报，占比61.1%；为规避风险，分散式管理资产占比54.6%；利用网络券商自己投资占比51.5%。

“现役资本家”是富裕阶层的重要组成部分，占富裕阶层的三分之一，主要是企业的创业者、业主等。

无论是财产继承和赠予，还是个人奋斗的成功人士，抑或“现役资本家”，都不侥幸资产升值“一蹴而就”，更倾向通过投资和理财等使资产积累和升值。

日本富裕阶层的资产管理

一是股票投资。与炒股相比，日本富裕阶层更加重视向自己支持的企业提供资金，以提高企业的业绩和市值，从中获利与分红。

二是债券投资。在日本，债券的种类大致有国债、社债（企业债）和地方债。与股票不同，债券投资的期限和利息可预知，一般情况下风险较低。这种方式多为稳健型富裕阶层人士的首选。

三是信托投资。专业机构将募集的资金投资股票、债券等金融产品，获利后分红给投资者。这种投资方式种类多、风险和回报各异，投资者也具有随机性。因此，富裕阶层对这类投资方式较为谨慎。

今年以来新NSA（小额投资免税制度）较受投资者追捧，其中不乏富裕阶层人士。这一定程度反映出他们“攻防平衡”“风险与获利兼顾”的投资理财理念。

日本富裕阶层的投资理财理念

一是长期稳健型理财，重视长线战略性投资，重视分散投资，重视基于信息和理性捕捉商机。

二是收入多元化。随着日本劳动市场改革，人才流动成为大趋势，各类人才从事各种“副业”成为可能且流行。这使富裕阶层人士有机会通过多元“财源”积累、升值资产。

三是依他型投资理财。通过咨询多渠道的投资理财专家、查询网络信息等方式提高投资理财效率。

四是学习型投资理财。通过经常阅读、参加讲座以及专题研讨会等方式，获取最新信息，提高投资理财技能，启发智慧，成就自我。

除投资理财以外，日本的富裕阶层还以独到的消费理念和行为守住财产，乃至积累升值财产。

日本富裕阶层的消费

Luxury Card（高端信用卡）于2023年1月1日至2023年12月31日对于高端信用卡会员进行了调查，调查结果显示，2023年富裕阶层信用卡支出最多的是高端餐厅和饮食店，其次是酒吧、夜店俱乐部，他们通过这些消费方式结交朋友，开展业务活动。

2023年信用卡支出用于广告、市场营销等支出比上年度增加4倍。

以上信用卡的支出情况反映出疫情后复苏的富裕阶层的业务积极性。

另外，2023年用于游戏、喜剧等娱乐类以及体育健身等的支出有所增加，可见他们疫情后更加重视身心健康的消费。

Luxury Card的另一个调查显示，日本的富裕阶层近一年支出最高的是价值15亿日元的不动产，依次为7亿日元和6亿日元的独栋公寓。这也反映出日本房地产业的发展趋势。

保值升值的高端汽车和手表，也是富裕阶层较多的消费选项，分别占23.7%和14%。

日本的投资理财及晚年生活安排的财政顾问立川健悟通过采访许多富裕阶层人士归纳出其如下消费理念和行为：

一是买适合自己的。从土产杂货到百万戒指，不管如何热评、爆卖，都要给自己一个购买的理由，即是否适合自己。

二是买超值的。任何商品都具有其自身价值，“人气商品”也是如此。要选择经过自己判断其价格与价值匹配的商品，而非跟风消费。

三是买健康的。商家经常推出促销活动，这种消费方式往往导致勉强食用剩余食物，有损健康。因此，不为促销所动，适量消费，健康消费。

四是合理消费。便利店和超市的许多商品差价较大，不少富裕阶层的人士能够掌握自家附近的便利店和超市商品的价差，买性价比高的商品。

五是管好固定支出。近于苛刻地管理通信费、订阅费、保险费、会员费等各类固定支出，理清其合理性和必要性，避免浪费。

六是价值观消费。人的价值观是人生历程的养成，个异性较大，体现在消费理念和行为也各有差异。而合理主义具有一定的普世性，例如减少不必要的支出、构建资金的良好循环模式以实现高满意度、高质量的生活。

通过了解日本富裕阶层的情况，可以参考借鉴其不断进取、谨慎理财、勤俭持家、合理消费、守住钱袋的人生观、财富观和消费观。这些不仅关乎能否留在富裕阶层，也关乎能否积累财富乃至进入富裕阶层。

（作者系法学博士）