又一并购基金上新！泰康人寿与北京国资下场 未来专攻能源并购产业

　　财联社1月8日讯（记者 夏淑媛） 时隔一年，“泰康系” 新能源产业股权投资再添新动作。1月8日，企查查更新数据显示，一家名为北京京能新能源并购股权投资基金（有限合伙）（以下简称“京能新能源并购基金”）于近日落户北京市海淀区。据悉，早在去年，“泰康系”就携手相关上市公司合作设立新能源产业投资基金。

　　据财联社记者不完全统计，截至目前，已有超250家上市公司设立产业并购基金，至少10个地方政府出台并购重组支持政策，部分地方已设立相应的产业并购基金。值得注意的是，保险资金等成为此轮产业并购基金的重要参与者。

　　北京泰康投资CEO黄升轩表示，从全球经验来看，二级市场的低点往往是一级市场的回报高点。如果在这个时候设立基金，可能会获得较高的回报。“2000年互联网泡沫破灭或2008年金融危机时期成立的基金回报率较高。我们正在评估市场拐点何时出现，不少人认为2024年底或2025年开始可能是一个较好的投资时机。因此，从LP的角度来看，未来两年配置投资期的基金可能从长周期角度来看是一个值得关注的窗口。”黄升轩判断。

　　在业内人士看来，并购基金有助于加快一级市场、二级市场投资全链条的资金循环，从资产配置的角度来看，基金的资产配置是保险资金的一个重要课题，也是平衡收益和长期回报的一个重要策略。

　　泰康人寿、京能集团下场，共同注资25亿成立新能源并购基金

　　作为长线资金之一，险资正在有条不紊地进行产业深度布局，将“懂的钱”输出到价值型机会中。以“泰康系”为代表，其近年来在新能源产业投资上动作频频。

　　1月8日，企查查更新数据显示，一家名为北京京能新能源并购股权投资基金（有限合伙）（以下简称“京能新能源并购基金”）于近日落户北京市海淀区。

　　据悉，京能新能源并购基金注册资本25亿元。其中，泰康人寿认缴出资17.5亿元，占比69.97%；北京京能绿色能源并购投资基金（有限合伙）认缴出资7.5亿元，占比29.99%；北京京能同鑫投资管理有限公司（以下简称“京能同鑫投资”）认缴出100万元，占比0.04%。

　　公开资料显示，京能同鑫投资成立于2019年4月26日，是京能集团全资子公司。据不完全统计，2020年以来，京能集团先后发起设立了北京京能能源科技并购投资基金、北京京能太平基础设施专项股权投资基金（有限合伙），京能同鑫投资是其管理人。

　　业内人士介绍，京能新能源并购基金成立后将专攻能源并购产业。据财联社记者梳理，早在去年，“泰康系”就携手相关上市公司合作设立新能源产业投资基金。

　　2023年1月4日，南昌泰康乾贞新能源产业投资基金（有限合伙）注册成立，注册资本20.02亿元，执行事务合伙人为北京泰康投资管理有限公司，出资人包括泰康人寿等。

　　北京泰康投资CEO黄升轩表示，过去几年，整个股权投资赛道的范式发生了变化。“过去20多年，1.0时代美元基金主导；2.0时代是全民人民币崛起，创业板开启；3.0时代则是产业基金时代。投资赛道从2C消费驱动转向2B科技创新驱动。在to B模式下，产业链和上下游关系更加紧密。目前，我们重点关注具有产业资源的基金，并强调产业赋能。”

　　泰康资产高层也在曾在公开场合表示，碳中和新能源领域的布局和投资，将是未来四五十年甚至更久的国家战略发展大计。因此，公司从集团层面就已明确，把双碳投资作为公司投资布局的长期战略。

　　险资已成并购基金重要参与者，真正落地取得实效是一项系统工程

　　自本世纪初起步以来，中国的私募股权投资行业一直都是创投的天下。VC投资总是站在时代的风口前沿，以其高额回报和明星项目吸引着众多目光。

　　相较之下，投资风格精打细算、投资题材往往不太“性感”的并购基金，似乎在吸引力上略显不足。

　　然而，目前业内普遍意识到，在当前和未来一段时间内，并购基金在中国的重要性愈发显现。

　　据财联社记者不完全统计，截至目前，已有超250家上市公司设立产业并购基金，至少10个地方政府出台并购重组支持政策，部分地方已设立相应的产业并购基金。

　　例如，上海拟设立集成电路设计产业并购基金及生物医药产业并购基金，两只基金各100亿元规模，分别用于支持集成电路设计以及生物医药产业的并购重组。

　　在苏州，中金资本联手苏州6家国资，合作设立17.35亿元的领航产业升级并购投资基金。

　　在安徽，安徽省三重一创产业发展二期基金招引元禾璞华，联合华大九天、晶丰明源、安凯微多家上市公司合作设立安徽高新元禾基金，该基金也被定位为以并购策略为主题的基金，投资方向为集成电路产业链。

　　在河南，河南省赋豫国企改革发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）设立，注册规模50亿元，重点投资国资国企资本市场孵化、河南省重点产业集群并购、战略性新兴产业及新质生产力培育等领域。

　　在南京，南京新工先进制造业强链并购基金合伙企业（有限合伙）设立，出资额8亿元，由南京新工投资集团有限责任公司等共同出资，主要支持南京当地先进制造业的并购重组。

　　值得注意的是，保险资金等成为此轮产业并购基金的重要参与者。据执中数据不完全统计，从2024年并购基金LP构成看，保险已经成为大头。

　　基石资本执行总裁王启文表示：“如今，地方政府和国有资金的出资占比较大，而市场化出资较少，金融资本的入市并逐步提高出资比例，可谓恰逢其时，可有效扩大股权投资行业出资队伍，有力补充了耐心资本。”。

　　在王启文看来，保险资金若要真正出资到位，是一个长期且体系化的全面性工作，其中，无论对于其他LP还是险资，退出问题都至关重要。

　　“我们需要构建一个稳定繁荣的资本市场，在此基础上，不仅企业可以上市，资本也可以借此实现退出，也为出资人创造实现良好回报的可能。”王启文认为，并购退出值得被政策持续鼓励，从而推动企业通过并购做大做强，资金也通过并购实现形成良性循环。