A股第二波反弹重启！未来超预期的股票是这两种

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　　来源：证券市场周刊市场号

　　文丨牛犇

　　近期，随着春节临近，A股市场的做多热情不减，重要指数纷纷震荡上行。而随着美国总统正式就职的关键窗口期到来，外部扰动结束的背景下，这很可能预示着春季行情已经开启。那么，哪些股票会迎来超预期的上涨呢？

　　持股过节

　　“春季躁动”渐近

　　1月20日，春节前最后一个完整交易周的第一个交易日，A股市场喜迎“开门红”，截至午间收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创50、北证50等各个重要指数再次全部收涨，其中创业板指领衔，一度大涨超2%。

　　消息面上，美国总统当选人特朗普的就职典礼，将于美东时间中午12点（北京时间1月21日凌晨1点）进行，届时特朗普将正式开启他的第二个总统任期。对此，市场普遍预期，1月20日之后，短期不确定性如约下降，海外担忧迎来最容易缓和的窗口。

　　而在众研究机构看来，A股市场自“9.24”行情以来的第二波行情正在上演。如广发证券指出，2025年年初的市场表现基本符合过去十五年的数据规律。市场主要担心两方面风波：其一，新“国九条”及新披露规则下，2025年业绩预告有更大的爆雷风险；其二，特朗普正式宣誓就任，带来的中美关税风险。而本周，这两大担忧都将陆续迎来“靴子落地”。历史上“春节至两会”区间指数上涨概率超过90%，随着两大靴子先后落地，2025年的“春季躁动”已渐近。

　　东吴证券指出，1月20日特朗普上台是海外不确定性落地的关键时间窗口，随着利空因素逐渐出清，当前较弱的市场情绪实质上为后续预期再度修复提供了空间。“基于投资者对节后A股‘春季躁动’的普遍预期，我们认为春节前不排除市场‘抢跑’反弹的可能性。”

　　而中信证券则指出，部分投资者已经“抢跑”布局。中信证券表示，在市场已经对外部冲击力度、节奏、方向已有较为充分的预期，且对国内政策的应对决心和潜在的政策储备有信心的情形下，窗口期的潜在海外扰动对市场的压制逐渐弱化，反而可将事件落地视作风险释放。在市场经历开年调整的情形下，部分资金选择买入较前期处于相对低位的资产，这就出现了“1.0抢跑”。考虑到本周是春节假期前最后一个完整交易周，为落实春节后的部署思路或将在本周实现“2.0抢跑”，并选择持股过节。

　　科技高景气

　　27股业绩大涨

　　在关键窗口到来，“春季躁动”行情渐近之际，研究机构认为有两大方向有望实现不错的市场表现，其一是基本面趋势持续向好的高景气方向，其中以电子、计算机和通信为代表的科技行业为主。当然，目前科技产业也将是政策重点支持的领域。中国正处在新旧动能转换期，通过科技创新引领新质生产力发展，是推动产业结构升级的关键。

　　海通证券指出，科技产业正处在新一轮向上大周期中，以AI为代表的新一代信息技术正在各个领域加快落地应用。政策和技术双重催化下，科技板块基本面有望向上，预计2024年和2025年电子行业整体的归母净利增速分别为30%和35%、计算机分别为-5%和15%、通信分别为20%和30%。

　　结合上市公司2024年年报预告来看，电子等行业确实表现抢眼，其中预计业绩翻倍股合计达27只。其中，一家从事集成电路存储芯片设计的专精特新重点“小巨人”企业，更是预计2024年度净利润上限将达到1500.1%（识别表1中二维码自动领取）。需要注意的是，这家公司也是国内存储主控芯片行业第一家上市公司，自“9.24”以来，这家公司股价已大涨50%左右。

　　此外，以家用电器为代表的中高端制造领域同样景气度高涨，而其也是“以旧换新”等重磅政策支持的领域。

　　据统计，目前已有15只家用电器行业的个股发布了2024年年度业绩预告，13只个股预计实现了盈利，其中天银机电、惠而浦、海达尔三只个股同样预计业绩翻倍（见表2）。

　　地产等预期差最大

　　研究机构认为，有望实现不错的市场表现的另一大方向是以地产、医药等为代表的高预期差领域，当前其估值和基金配置力度已处在历史低位。在资产负债表修复和财政政策发力的背景下，房地产市场有望止跌回稳，医药等有望迎来基本面改善。据海通证券统计，地产自2019年4月高点以来最大跌幅为65.5%，医药自2021年2月以来最大跌幅为55.3%、食品饮料为58.8%。

　　从2024年年报预告来看，地产、医药和食品饮料行业目前的业绩表现都比较一般。其中，31只地产股全部预计亏损或者业绩下滑。

　　不过，仍有相关个股业绩表现相对不错，如华北制药（维权）、大博医疗和溢多利等11只医药股均预计业绩翻倍，京能置业等11只地产股则均预计业绩亏损幅度收窄，莲花控股等7只个股均预计盈利或业绩亏损幅度收窄（见表3）。