本周开盘，黑色系在上周连续的“节节高”后，早盘出现了高位回落，其中，双焦领跌，跌幅均超3%，而铁矿与期钢稍好，虽开盘回落，但幅度不高，还未完全吞并周五的阳线，此外，现货方面，价格整体持稳，少数地区上调0-20不等，不过，唐山钢坯出厂价下调20至3080元。当前，LPR继续维持平稳，节前国内宏观依旧偏向稳定，但进入20号后，海外的不确定性将大幅增加，在此情况之下，后市钢价走势如何？且听分析师详细解析……
影响钢价的因素
LPR最新报价出炉：5年期、1年期维持不变
1月20日，2025年首期LPR（贷款市场报价利率）出炉。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年1月20日，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。两个品种报价均维持前值不变。
1月LPR维持不变，基本符合市场预期，一方面，前期的政策已经体现出较好的效果，全年5%的GDP目标顺利完成，短期暂无降息的必要性；另一方面，近期离岸人民币大幅走低，国家已开展多个举措稳定汇率，如果LPR继续下降，也将增加汇率压力，此外，LPR保持不变，也有助于维持银行净息差基本稳定。展望25年，市场专家认为，今年央行还会继续实施有力度的降息，届时将会引导LPR跟进下调，尤其对于房贷的定向降息，将是促进房地产止跌回稳的重要方法，对于产业而言，进一步的降息将缓解企业资金难题，尤其是我国钢铁企业还将继续面临转型、升级的压力，这也是钢铁企业的风险与挑战。
累库延续，建材库存大增5.25%
据产业机构调研：本期39个城市，147个钢材仓库总库存为608.94万吨，环比增加1.96%。分品种来看，建材库存290.18万吨，环比增加5.25%；热卷库存172.38万吨，环比下降1.63%；中厚板库存58.60万吨，环比下降1.76%；冷轧涂镀87.78万吨，环比增加1.32%。
从数据来看，本期，GY的钢材城市库存出现明显分化，建材库存大增5.25%，而卷板类依旧处于去库之中，整体累库节奏相对偏慢。分项来看，建材方面，由于4季度螺纹价格稳步下滑，宏观政策难以对钢价形成趋势影响，市场心态偏向悲观，使得钢贸商与终端企业冬储意愿不强，在“偏高”的价格之下，下游观望心态加重；卷板方面，本期库存继续去化，但产需也处于双弱之中，被动去库迹象明显。总的来看，节前随着“冬储”题材淡化，虽整体库存偏低，但仅能对钢价形成支撑，却难以推高，不过，低库存之下，如若节后终端需求逐步回稳，那么也将支撑钢价出现推涨。
现货小幅上调
据中钢网APP数据显示：
建材24个市场中，12个市场涨10-30元/吨，1个市场跌20元/吨，螺纹钢20mmHRB400E平均价格3448元/吨，较上个交易日上调9元/吨。
热卷24个市场中，15个市场涨10-40元/吨，1个市场跌10元/吨，4.75热轧板卷平均价格3479元/吨，较上个交易日上调13元/吨。
中厚板23个市场中，12个市场涨10-50元/吨，14—20mm普中板平均价格3534元/吨，较上个交易日上调14元/吨。
期货小幅回落
20日黑色系螺纹钢主力涨8，收报3354，涨幅0.24%；热卷主力涨10，收报3472，涨幅0.29%；焦煤主力跌30，收报1139，跌幅0.57%；焦炭主力跌43，收报1748，跌幅2.40%；铁矿石主力涨1，收报800.5，涨幅0.13%。
综合观点
综合来看，当前，黑色系的上涨主要是宏观预期的改善，国内方面，1月份宏观整体偏稳，今日公布的LPR也未超出市场预期，且春节将至，更多的利好将留至年后，预计接下来的资金炒作力度或将有所减弱，此外，市场的风险点仍在海外，进入下旬，海外的不确定性将逐步转化为现实，将增大市场的波动。盘面上，盘随着多头获利了结，期螺高位回落，小时级别MACD形成死叉，短期存在回调迹象，预计明日现货震荡回落，幅度0-20元。
（转自：中钢网）
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